目前我國(guó)正在逐步成為全球LED產(chǎn)業(yè)基地。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)照明行業(yè)總產(chǎn)值4800億元。其中包括350億美金的出口市場(chǎng)和2000多億元的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。相較于2000多億元的增量市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為改革開放30年形成的照明存量市場(chǎng)將存在數(shù)萬億元的市場(chǎng)空間。預(yù)計(jì)LED照明未來3~5年將會(huì)形成行業(yè)產(chǎn)值高峰，將保持100%的年復(fù)合增速，行業(yè)總產(chǎn)值有望達(dá)到萬億元。

　　那么專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于這個(gè)LED行業(yè)未來發(fā)展前景如何判斷?哪些上市公司更具有成長(zhǎng)性?國(guó)金證券新能源行業(yè)研究員宋佳對(duì)此解讀。

　　筆者：我國(guó)是照明生產(chǎn)大國(guó)。最近一項(xiàng)調(diào)查顯示，照明業(yè)經(jīng)銷商表示與去年相比業(yè)務(wù)下滑。LED認(rèn)知產(chǎn)品和品牌較混亂，這樣的終端銷售現(xiàn)象是不是普遍存在?

　　宋佳：其實(shí)我們了解的情況是，照明經(jīng)銷商業(yè)務(wù)下滑主要是在傳統(tǒng)節(jié)能燈那一塊，因?yàn)長(zhǎng)ED開始快速期待節(jié)能燈，但是LED的產(chǎn)品確實(shí)是品牌認(rèn)知度比較差，比較混亂，這是因?yàn)橹袊?guó)照明行業(yè)本身的屬性決定的。因?yàn)檫^去這個(gè)節(jié)能燈市場(chǎng)也是這樣參差不齊，然后本質(zhì)上是因?yàn)閲?guó)家沒有強(qiáng)制的標(biāo)準(zhǔn)，所以使得這個(gè)行業(yè)極度的分散，經(jīng)銷商做得最大的像雷士這些公司其實(shí)也就是2%的市場(chǎng)。

　　筆者：那么據(jù)您的了解和觀察，目前我們國(guó)家室內(nèi)和室外LED燈具整體的市場(chǎng)情況是怎樣的?

　　宋佳：其實(shí)室外燈具的話，主要是靠政府招標(biāo)和大的項(xiàng)目，這一塊其實(shí)從2011年、2012年那個(gè)時(shí)候增長(zhǎng)會(huì)比較好，現(xiàn)在的話比較平穩(wěn)，從2013年開始主要的增量都在于室內(nèi)的零售上面。

　　筆者：有人說LED燈高效節(jié)能且壽命長(zhǎng)久，能持續(xù)照亮約10萬小時(shí)，而白熾燈和熒光燈的壽命僅為1000小時(shí)和1萬小時(shí)。但是一些銷售商說LED照明的發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，產(chǎn)品的穩(wěn)定性、企業(yè)的生命力還有待考證。這兩種說法哪個(gè)更切合實(shí)際?

　　宋佳：LED替代白熾燈、節(jié)能燈其實(shí)是一個(gè)大趨勢(shì)，這個(gè)不用懷疑。壽命10萬小時(shí)其實(shí)是一個(gè)比較理想化的水平，從技術(shù)上其實(shí)也是能做到的。但是實(shí)業(yè)在做產(chǎn)品的時(shí)候，都是要考慮性能和價(jià)格的折中的，所以會(huì)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。像美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)是6千小時(shí)，光差不超過6%，因?yàn)樵谟昧艘欢螘r(shí)間以后它會(huì)慢慢的變暗，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也就是說你用了6千小時(shí)以后，亮度是原來的94%，也不是說這個(gè)燈直接就壞了。當(dāng)然因?yàn)闉榱私档统杀?，大家其?shí)在不停的把這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)往下降，因?yàn)轱w利浦最早做的測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)大概是3萬個(gè)小時(shí)，現(xiàn)在大概降到8千個(gè)小時(shí)，但這個(gè)對(duì)于這個(gè)行業(yè)來說其實(shí)也足夠了，因?yàn)?千個(gè)小時(shí)，你家每天用4小時(shí)的話也就是5年多了。

　　筆者：在這個(gè)電商時(shí)代，實(shí)現(xiàn)廠商共贏成為了企業(yè)和經(jīng)銷商都很關(guān)注的話題，那么據(jù)您的了解在LED的上市公司當(dāng)中，哪些企業(yè)在這方面做得會(huì)更積極一些。

　　宋佳：電商其實(shí)現(xiàn)在各個(gè)行業(yè)的一個(gè)趨勢(shì)，對(duì)照明行業(yè)來說另一個(gè)比較重要的點(diǎn)在于說，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的渠道都在傳統(tǒng)的照明企業(yè)手上，所以新的LED照明企業(yè)他們要尋找一個(gè)突破口，所以這些公司就會(huì)找電商，但是現(xiàn)在來看的話，其實(shí)傳統(tǒng)的企業(yè)也在做電商，像雷士、陽(yáng)光照明、佛山照明包括新興的LED企業(yè)，像洲明科技大家都在做這個(gè)事情。

　　筆者：業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，LED照明行業(yè)在2007年~2010年處于“培育期”，2013-2014年成為L(zhǎng)ED照明具有里程碑的的階段。LED產(chǎn)業(yè)鏈可以分為芯片制造、封裝和應(yīng)用環(huán)節(jié)三部分。哪些生產(chǎn)環(huán)節(jié)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)更好?

　　宋佳：從這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來看的話，其實(shí)芯片企業(yè)和大的照明企業(yè)其實(shí)在微笑曲線的兩端，一個(gè)是掌握技術(shù)，一個(gè)就是掌握了品牌和渠道，所以對(duì)這樣的企業(yè)來說，它的業(yè)績(jī)確定性會(huì)更好一些。

　　筆者：但是在這個(gè)板塊當(dāng)中，三安光電主營(yíng)LED芯片，是國(guó)內(nèi)最大的LED芯片廠商。半年度業(yè)績(jī)十分亮眼?？鄯呛髢衾麧?rùn)增長(zhǎng)44.06%，另外非經(jīng)常性損益1.62億，主要來源于政府補(bǔ)貼，亦改善了業(yè)績(jī)表現(xiàn)。這樣的企業(yè)是否更值得投資?

　　宋佳：三安是國(guó)內(nèi)LED行業(yè)的代表企業(yè)，2012年之前這個(gè)公司一直因?yàn)檎a(bǔ)貼太多遭受并購(gòu)，但是經(jīng)過了過去幾年的發(fā)展，實(shí)際上這個(gè)公司已經(jīng)成為了一個(gè)具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)，已經(jīng)開始跟國(guó)際上一些巨頭競(jìng)爭(zhēng)，所以在行業(yè)周期向上的時(shí)候，業(yè)績(jī)也開始上升。

　　三安光電這個(gè)公司經(jīng)過過去幾年技術(shù)上發(fā)展，其實(shí)已經(jīng)成為了一個(gè)具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)了，然后它已經(jīng)開始搶占海外包括臺(tái)灣包括美國(guó)一些企業(yè)的市場(chǎng)份額，所以在整個(gè)行業(yè)景氣周期向上的時(shí)候，它的業(yè)績(jī)也兌現(xiàn)出來，就是2012年、2013年包括今年上半年的半年報(bào)都很亮麗，所以從實(shí)業(yè)角度來看的話，三安肯定是行業(yè)里面最具有競(jìng)爭(zhēng)力的公司。

　　筆者：接下來我們要盤點(diǎn)的這家公司，聚飛光電今年已經(jīng)將苗頭指向了光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)，并向外界透露，公司將光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)作為未來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。光學(xué)膜業(yè)務(wù)與現(xiàn)有的LED背光業(yè)務(wù)可共享客戶。三安光電和乾照光電近幾年也在布局光伏產(chǎn)業(yè)。這樣轉(zhuǎn)向多領(lǐng)域開拓市場(chǎng)的公司經(jīng)營(yíng)前景怎么分析?

　　宋佳：因?yàn)長(zhǎng)ED照明這個(gè)行業(yè)我們來看成長(zhǎng)周期也就是三年多的時(shí)間，然后行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，同質(zhì)化比較嚴(yán)重，所以產(chǎn)業(yè)鏈上每家公司都會(huì)去尋求一些差異化，或者說開拓一些新的領(lǐng)域，當(dāng)然我們看到這些新的領(lǐng)域其實(shí)也是在建立在各個(gè)公司原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上面的，所以像聚飛光電如果它光學(xué)膜做的好的話，確實(shí)是可以產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)的。當(dāng)然和前兆他們做聚光光伏其實(shí)技術(shù)上和做LED芯片其實(shí)是相通的，所以關(guān)鍵其實(shí)是判斷他們后面新的業(yè)務(wù)一是能不能做出來，二是新的領(lǐng)域是不是有市場(chǎng)。